الأوراق المالية
نظم المشرع المصري من خلال بعض التشريعات المتمثلة في قانون 95 لسنة 1992 و قانون 159 لسنة 1981 و لائحته التنفيذية و هي تعتبر أدوات استثمارية قابلة للتداول تمثل إما حقوق ملكية في شركة أو ديون مستحقة عليها تُستخدم هذه الأوراق بشكل أساسي في تمويل الأنشطة التجارية و توفير فرص استثمارية للأفراد و المؤسسات.
يمكن للأوراق المالية أن تمثل مصدرًا هامًا للعائدات، و لذلك فهي تُعد استثمارات جذابة في الأسواق المالية و الأوراق المالية و الأوراق التجارية تعتبر جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي العالمي بينما تُعزز الأوراق المالية فرصًا استثمارية و مصادر تمويل حيوية.
يعتمد فهم هذه الأوراق و استخدامها بفعالية على معرفة دقيقة بخصائصها و القواعد المنظمة لها، و هو ما سنستعرضه في هذه المقالة بتفصيل أكبر.
انواع الأوراق المالية
- أسهم: تمثل حقوق الملكية في الشركات و تتعد أنواع الأسهم نذكر منها الأسهم العادية و الأسهم الممتازة كل منها يمثل مستويات مختلفة من الحقوق و المزايا للمستثمرين.
- السندات: تُعتبر السندات قروضًا تصدرها الشركات أو الحكومات توفر السندات لحاملها حق الحصول على فوائد دورية و استرداد رأس المال عند الاستحقاق تُستخدم السندات غالبًا لتمويل المشروعات الكبرى أو تغطية النفقات.
- الصكوك: تصدرها الشركات أو الحكومات لتمويل مشاريعها.
المراحل الرئيسية لإصدار السندات
- التخطيط: تحديد الحاجة المالية للشركة أو الحكومة، و تحديد القيمة الإجمالية للسندات.
- تحديد الشروط: تحديد الشروط مثل الفترة الزمنية، سعر الفائدة، و القيمة الاسمية.
- تقييم الائتمان: تقييم الائتمان للشركة أو الحكومة من قبل وكالات تقييم الائتمان.
- إصدار السندات: إصدار السندات في السوق من خلال البورصة أو من خلال الخصم.
- التسجيل: تسجيل السندات في السجل التجاري.
عملية التداول
- الشراء: يشتري المستثمرون السندات في البورصة أو من خلال الوسطاء الماليين.
- البيع: يبيع المستثمرون السندات في البورصة أو من خلال الوسطاء الماليين.
- التداول الثانوي: تداول السندات في السوق الثانوي بين المستثمرين.
- الاستحواذ: شراء السندات من قبل المستثمرين أو المؤسسات المالية.
أنواع السندات
- سندات الحكومة: سندات تصدرها الحكومات لتمويل النفقات العامة.
- سندات الشركات: سندات تصدرها الشركات لتمويل مشاريعها.
- سندات الخزينة: سندات قصيرة الأجل تصدرها الحكومات.
- سندات الديون: سندات طويلة الأجل تصدرها الحكومات.
الصكوك هي أوراق مالية إسلامية تتمثل في حكم الديون، تصدرها الشركات أو الحكومات لتمويل مشاريعها.
المراحل الرئيسية لإصدار الصكوك و مميزاتها
مميزات الصكوك
- سهولة التداول.
- لا تتحمل فائدة، بل تتحمل أرباحًا أو خسائرًا.
- تعتمد على الأصول الحقيقية.
- تتمتع بتحسين السيولة المالية.
- تقلل من المخاطر المالية.
أنواع الصكوك
- صكوك الائتمان: تتمثل في الديون.
- صكوك الاستثمار: تتمثل في مشاريع استثمارية.
- صكوك التمويل: تتمثل في تمويل مشاريع.
- صكوك الإجارة: تتمثل في تأجير الأصول.
- صكوك المشاركة: تتمثل في مشاركة الأرباح و الخسائر.
كيفية عمل الصكوك
- تحديد المشروع أو الأصول.
- تقييم الأصول.
- إصدار الصكوك.
- توزيع الصكوك.
- استحواذ المستثمرين.
- توزيع الأرباح.
دور الأوراق المالية في توفير الاستثمارات و تنويع المحافظ الاستثمارية
بالنسبة للأوراق المالية، تكمن أهميتها في كونها أدوات استثمارية تُمكن الشركات و الأفراد من تمويل مشاريعهم أو زيادة رؤوس أموالهم. الأسهم و السندات هي مثالان بارزان على الأوراق المالية التي تُستخدم بشكل واسع في الأسواق المالية لهذه الأغراض.
الأسهم تُمثل حصة في ملكية الشركة و تُوفر للمستثمرين فرصة للمشاركة في الأرباح و نمو الشركة. من ناحية أخرى، تُعد السندات أداة دين تُمكن الشركات من جمع الأموال مقابل تعهد بسداد المبلغ بفائدة محددة. هذه الأوراق المالية تُمكن المستثمرين من تنويع محافظهم الاستثمارية و تقليل المخاطر عبر الاستثمار في مجموعة متنوعة من الأصول.
الأوراق التجارية و المالية تُشكل جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي الحديث، حيث توفر كل منها مزايا و فرصًا فريدة لتسهيل المعاملات التجارية و تحقيق الاستثمارات. تُعتبر هذه الأوراق أدوات لا غنى عنها لتحقيق الاستقرار و النمو في الأسواق المالية و التجارية.
دور الأوراق التجارية في تسهيل المعاملات التجارية و توفير السيولة.
الأوراق التجارية تُعد أدوات حيوية تُسهم بشكل كبير في تسهيل المعاملات التجارية. إحدى الفوائد الرئيسية لهذه الأوراق هي قدرتها على تقليل الحاجة إلى السيولة النقدية الفورية، مما يسمح للمعاملات بالتقدم بسلاسة حتى في غياب الأموال النقدية. هذا يُعزز من كفاءة التداول في السوق و يُقلل من المخاطر المرتبطة بنقل كميات كبيرة من النقد.
علاوةً على ذلك، تُعتبر الأوراق التجارية وسيلة معترف بها و موثوقة للائتمان، مما يُقلل من الشكوك و المخاوف في المعاملات التجارية. قابليتها للتداول – أي إمكانية نقل ملكيتها من طرف إلى آخر – تجعلها مرنة و سهلة الاستخدام. كما أنها تُقدم تكلفة أقل مقارنة بالائتمان المصرفي و لا تتطلب سوى المبلغ المستحق عليها، مما يجعلها خيارًا مُفضلاً لتسوية الالتزامات المالية قصيرة الأجل.
مميزات الأوراق المالية
- حقيق الربح: يمكن للأوراق المالية تحقيق الربح من خلال التوزيعات أو بيعها بأسعار أعلى.
- توزيع المخاطر: تتيح الأوراق المالية توزيع المخاطر بين المستثمرين.
- تحسين السيولة: تتيح الأوراق المالية تحسين السيولة المالية للشركات والمستثمرين.
- تنويع الاستثمارات: تتيح الأوراق المالية تنويع الاستثمارات للمستثمرين.
المخاطر المرتبطة بالأوراق المالية
- مخاطر الائتمان: مخاطر عدم قدرة الشركة على سداد الديون.
- مخاطر السوق: مخاطر التقلبات في أسعار الأوراق المالية.
- مخاطر السيولة: مخاطر عدم قدرة المستثمر على بيع الأوراق المالية بسرعة.
- مخاطر الافلاس: مخاطر افلاس الشركة.